金利上昇時代にポートフォリオをどう組む？FPが実践する「株・債券・REIT」再配分戦略

2025年秋、日銀の長期金利誘導目標は1.25％へ。アメリカでは政策金利5.25％が長期化し、「高金利が続く」時代に突入しました。

これまで“低金利ありき”で作られた投資ポートフォリオは、今まさに再設計のタイミングを迎えています。

私はFP（ファイナンシャルプランナー）として、これまで1000世帯以上の家計運用を見てきましたが、この金利環境の変化を軽視している人が非常に多いのが現実です。

この記事では、実際の相談データとFP自身の運用実績をもとに、金利上昇時代における「株・債券・REIT」再配分戦略を詳しく解説します。

このブログでわかること

まず前提として理解しておくべきは、 金利上昇＝「資産全体の値付けが変わる」ということです。

たとえば、金利が1％上がると以下のような影響が起きます。

つまり、金利上昇はすべてのアセットクラスに波及します。特に「債券の安全神話」「不動産の安定感」は過去ほど通用しません。

FPとして注目しているのは、「金利上昇局面では“配当・インカム”が相対的に強くなる」点です。

つまり、株でもREITでも「配当をもらいながら待てる構造」に変えることが今後10年の戦略の要になります。

私自身の家計ポートフォリオを例にとって解説します。

ポイントは、「株の比率を下げて、債券とREITで安定収益を補う」こと。特に米国金利が5％台で固定される環境では、短期債や社債ETFでも十分な利回りを確保できます。

私が実際に運用している例では、・米国短期債ETF（SHY）＝年利約4.8％・国内個人向け国債（変動10年）＝年利0.6〜0.9％・J-REIT平均分配金利回り＝4.1％と、分散しながらも年3.2〜3.5％の実質利回りを維持できています。

金利上昇局面では、“将来キャッシュフローを重視するグロース株”が不利になります。実際、2024年末〜2025年前半にかけて、 NASDAQ銘柄の平均PERは27倍→21倍に調整されました。

一方で、金利上昇期に強いのがバリュー株・高配当株です。特に以下のような業種はインフレ・金利上昇に耐性があります。

私が顧客に提案している比率の目安は以下の通りです。

“グロース一辺倒”ではなく、“インカム中心”に重心を移すのが金利上昇局面の王道戦略です。

これまで「債券＝退屈な資産」と思われてきましたが、 2025年の今はむしろ“おいしいタイミング”。

米国2年債は利回り4.8％、日本でも個人向け国債の変動金利が0.9％前後と、預金より数倍高い利回りを確保できます。

FP的には、以下のような分散が現実的です。

債券は「下落リスクを限定しながら金利を取りに行く」ポジション。株と違って「安定的なキャッシュフロー源」として機能します。

金利上昇で一時下落したREIT市場ですが、 2025年は「分配金の安定化」で見直しが進んでいます。

特にJ-REIT平均利回りは4.1％、米国REITは4.5％超。利上げのピークが見えれば、価格反転のチャンスが出てきます。

FPとしての提案は以下の通り。

REITを“短期値上がり狙い”ではなく、 「配当再投資で年4％インカムを積み上げる」資産として捉えることが肝です。

トータルで年利3.5〜4％前後の「インフレに強い安定型ポートフォリオ」になります。

金利上昇時代における最大のポイントは、「リスクを取りすぎないこと」。資産運用は“守りながら増やすフェーズ”に入っています。

これまでの「株一強」ではなく、 金利×配当×分散の3軸で考えること。これがFPとしての2025年以降の鉄則です。

あなたのポートフォリオも、「金利上昇に耐えられる設計」になっていますか？今こそ見直すチャンスです。